Le ralentissement économique induit par le coronavirus en Chine oblige les gouvernements locaux à réduire leurs dépenses

Lors des réunions parlementaires annuelles de mars, le Premier ministre chinois Li Keqiang s’est engagé à transférer un record de 9 800 milliards de yuans (1 300 milliards de dollars) aux gouvernements locaux cette année, en hausse de 18 % par rapport à 2021.

Mais même cela ne suffit pas pour certains gouvernements locaux comme la ville de Dongyang dans la province du Zhejiang.

Dongyang a récemment réduit son objectif de recettes budgétaires annuelles de 12,7% à 7,86 milliards de yuans pour cette année.

“Il y a toujours un écart entre les nouveaux fonds disponibles de la ville et la demande de dépenses supplémentaires de la ville”, a déclaré le gouvernement de la ville dans son rapport budgétaire révisé au début du mois.

“Nous prendrons activement des mesures pour résoudre le problème en mettant en place des économies strictes pour réduire les dépenses générales et en recherchant des fonds auprès du gouvernement provincial.”

Le district de Naan dans la mégapole Chongqing réduira les dépenses budgétisées de 229,87 millions de yuans et dépensera l’argent pour les transferts de personnel au sein du secteur public, les ajustements salariaux et la prévention et le contrôle de Covid-19.

Le ralentissement de l’économie chinoise, le grave déclin du secteur immobilier et les dégrèvements fiscaux imposés par le gouvernement central ont exercé une pression “sans précédent” sur la réduction des recettes fiscales, a déclaré le gouvernement du district de Naan dans son rapport budgétaire révisé ce mois-ci.

“Combinés à la fréquence des épidémies de Covid-19, des facteurs inattendus tels que le temps ensoleillé et élevé continu et l’augmentation des investissements dans la prévention des incendies de forêt ont dépassé les attentes. Il est difficile de maintenir l’équilibre annuel des recettes et des dépenses”, a-t-il déclaré.

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Pékin a encouragé les réformes fiscales au niveau local qui pourraient aider à diversifier les revenus des ventes de terres. Shenzhen a été désignée ville pilote pour la réforme fiscale nationale afin d’améliorer le système fiscal et la gestion de la dette.

Le Conseil d’État a dévoilé en juin quelques mesures pour améliorer l’allocation des ressources entre les gouvernements locaux afin d’aider à atténuer les tensions budgétaires croissantes et les risques d’endettement.

Ces dernières années, la Chine a pris des mesures pour consolider les finances des gouvernements locaux endettés, en partie en supprimant les paiements de transfert du gouvernement central.

Les analystes de Ping An Securities pensent que le pire est peut-être passé pour les gouvernements locaux, estimant que les recettes fiscales réelles pour l’année pourraient être inférieures de 3,4 billions aux prévisions, mais que les dépenses moyennes devraient baisser dans les mois à venir.

S’ils ne peuvent pas réduire leur niveau d’endettement, le risque [of default] va augmenter
Arch Huang

“En octobre, les recettes fiscales publiques ont augmenté de 15,7% sur un an en un seul mois, un nouveau record pour l’année”, a déclaré Ping An Securities dans une note du 17 novembre, ajoutant qu’elle s’attend à un rebond des recettes non fiscales.

Ark Huang, directeur associé de l’équipe des finances publiques internationales de Fitch pour l’Asie-Pacifique, a déclaré que le gouvernement central a gardé une emprise sur le soi-disant risque caché de la dette, qui provient des emprunts hors budget par les véhicules de financement des gouvernements locaux (LGFV).

Les LGFV sont utilisés par les gouvernements locaux pour financer les dépenses d’infrastructure, mais la divulgation est souvent faible.

“S’ils ne peuvent pas réduire leur niveau d’endettement, le risque [of default] se lèvera », a déclaré Huang.